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國際油價連續破位下跌 原油類QDII凈值“很受傷”

2019/6/10 14:56:36  文章來源:上海證券報  作者:佚名
文章簡介:國泰大宗商品基金經理認為,2019年將是多空博弈的再平衡,供需平衡仍將是決定油價的關鍵所在,未來會密切關注歐佩克減產執行效率、美國頁巖油產能釋放等關鍵因素。在煉廠裝置開工率逐漸回升的情況下,只要歐佩克不大幅增產,原油短期下跌空間有限,

  (原標題:國際油價連續破位下跌 原油類QDII凈值“很受傷”)

  進入二季度以來,國際原油價格連續破位下跌。數據顯示,國際原油兩大指標價格——WTI和布倫特原油價格自4月份以來的跌幅均超20%,基本回吐了今年一季度的大半漲幅。油價疲軟,也令原油QDII進入“艱難時刻”。據統計,二季度以來原油類QDII平均凈值下跌8%。

  2019年一季度,原油類QDII基金搭上油價上漲的“快車道”,一度漲勢喜人。國泰大宗商品、易方達原油A、南方原油A和嘉實原油等多只產品的漲幅均超過20%。

  不過,進入二季度以后,隨著原油價格急轉直下,原油QDII基金的凈值也集體受損。東方財富(12.270,?-0.32,?-2.54%)Choice數據顯示,4月份以來,原油基金的回報率平均下跌8%,業績回撤最高者跌逾13%。由于首季度表現良好,多數原油基金的年內收益率仍為正數,其中南方原油A的漲幅為13.39%。

  值得一提的是,盡管原油QDII首季度表現不俗,不少投資者卻選擇高位套現,從而在一定程度上減少了近期凈值下跌帶來的損失。數據顯示,南方原油一季度份額凈贖回超過4400萬份,國泰大宗商品和嘉實原油的總份額也減少了超過2000萬份。

  對于原油價格近期“走熊”的原因,多位業內人士分析稱,這是對全球經濟放緩悲觀預期的集中釋放。一方面,最新公布的全球經濟數據慘淡,全球經濟放緩的預期得到驗證;另一方面,從微觀層面看,東區原油供應收緊,溢價偏高導致煉油成本增加,下游需求不振也拖累了原油實際需求增長。

  展望原油價格后市走向,多家機構均表示,悲觀情緒集中宣泄后,油價有望迎來企穩反彈,后續會密切跟蹤全球大宗商品,尤其是油市基本面、消息面和情緒面的變化。

  國泰大宗商品基金經理認為,2019年將是多空博弈的再平衡,供需平衡仍將是決定油價的關鍵所在,未來會密切關注歐佩克減產執行效率、美國頁巖油產能釋放等關鍵因素。

  華寶基金表示,綜合考慮沙特的財政平衡線、北美頁巖油開采成本、全球經濟增長動能以及美國通脹敏感線等因素,仍維持油價今年每桶在55美元至75美元區間大幅震蕩的判斷,年內后續仍以捕捉波段性機會為主。

  “長線投資者可考慮在布倫特油價60美元/桶以下的成本區間進行漸進逢低布局。宏觀波動率有所加大的情況下,投資者也可關注華寶油氣的場內外套利策略。”華寶基金補充。

  邁科期貨則在研報中表示,國際油價在大幅回落后,后期走勢主要取決于歐佩克限產政策如何調整,以及市場需求表現。在煉廠裝置開工率逐漸回升的情況下,只要歐佩克不大幅增產,原油短期下跌空間有限,布倫特油價有望在60美元/桶附近企穩。

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