第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 股评 >> 个股推荐 >> 正文

明日最具爆发力六大黑马(12/20)

2017/12/19 15:41:49  文章来源:证券之星  作者:佚名
文章简介:风险提示事件:医院经营不达预期和市场竞争风险,体外医院的运营和注入进度不及预期的风险,白内障、屈光、视光等业务市场规模发展不及预期的风险。从中国联通的历年资本开支投向来看,公司资本支出主要分为移动网络、宽带及数据业务、基础设施及传送网

300015

  爱尔眼科:眼科王者,志在远方

  类别:公司研究 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:江琦 日期:2017-12-19

  核心观点:公司是国内眼科医疗龙头,也是全球最大的眼科医疗集团。眼科市场空间大、是最具增长潜力的细分领域之一。公司历史经营业绩优异,近2年来在合伙人计划与并购基金的助力下发展提速;体内医院经营潜力释放、人们消费升级和体外医院注入等因素的驱动下,公司未来3-5年有望保持30%以上的复合增长,2020年有望实现超过110亿收入和18亿利润。

  眼科医疗需求高景气,其中屈光手术、白内障手术和视光服务国内未来市场空间超2000亿。爱尔现市占率约7%,伴随医院网络覆盖扩大还有较大提升空间。过去10年国内眼专科医院收入复合增速近25%,未来老龄化和近视高发等问题仍将驱动眼科医疗需求高增长。目前国内屈光和白内障手术比例大幅低于发达国家,手术率提升、技术进步和消费升级的驱动下,市场空间分别有望增加2倍和3倍。视光服务长期市场空间超1000亿,医学配镜是发展方向。

  受益于消费升级和公司综合实力提升,公司毛利率水平快速上升。医疗消费升级正潜移默化进行,公司综合实力和认可度逐年提升的情况下,以全飞秒屈光手术、MCT角膜塑形镜和高端晶体等应用比例迅速提高,2012-2017H1公司平均客单价水平增幅近30%上升至1151元,毛利率由45%上升至48%以上。

  体内医院内生动力强,2018年业绩依然有望超预期。2017前3季省会合伙人医院经营显著改观,收入增长超30%,利润大幅增加;首次注入并购基金培育的9家医院质地良好,均处于快速成长期;体内原有新医院和次新院预计合计收入增长超40%,发展势头强劲;目前公司国内75家医院院龄结构好、普遍激励到位,内生动力强,2018年公司有望实现35%以上的收入利润增长。

  2020年目标1200家眼科医院,5大生态构建眼科王国:目前爱尔国内合计拥有眼科医院超200家(含并购基金),未来3年体内外将进一步建成1000家县级医院,实现对国内最广泛人群的覆盖;公司发展愿景成为国内13亿人眼健康的管理者,正着力打造4级医院网络、O2O眼健康管理、国际化、科技创新、健康金融五大眼科生态闭环,随公司快速发展其平台价值将逐渐显现。

  盈利预测和投资建议:我们预计2017-2019年公司收入分别为56.3亿元、77.0亿元、96.3亿元,同比分别增长40.7%、36.9%、25.0%;归母净利润分别为7.9亿元、10.9亿元、14.1亿元,同比分别增长41.4%、37.8%和30.2%;对应EPS分别为0.52元、0.71元和0.93元。参考可比公司估值,并给予公司一定估值溢价为2018年50倍PE,目标价35元,首次覆盖,给予买入评级。

  风险提示事件:医院经营不达预期和市场竞争风险,体外医院的运营和注入进度不及预期的风险,白内障、屈光、视光等业务市场规模发展不及预期的风险。

 

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关。
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  乒联总决赛樊振东横扫奥恰洛夫 陈梦加冕双冠王
     恶作剧不断?这一年,美国的“奇葩头条”有点多
    [银行]  十九大后首个出事的银行,背后有一本烂账
     额度再告急 银行施展信贷腾挪术
    [股票]  影片《芳华》票房达3.57亿元
     银监系统开启“强监管”模式 年内已有10家信托公
    [基金]  明星私募二季度大调仓:成泉资本重押次新股 王亚
     10名基金经理上半年赚钱171亿元 超半数对A股走势
    [保险]  中国保监会印发《信用保证保险业务监管暂行办法
     《保险业务要素数据规范》发布
    [期货]  期货疯狂 黑色系再现涨停潮
     国际油价难超40美元地板价 国内成品油价短期锁死
    [股评]  明日最具爆发力六大黑马(12/20)
     五大券商周三看好6板块42股(12/20)
    [港股]  王健林旗下万达物业20亿出售 今年出售资产套现6
     美股下周一因劳工节休市 港股正?
    [美股]  马化腾"死磕"马云 千亿大手笔后又来"收编"唯品会
     美联储加息靴子落地:外资押注中国跟进 对中国影
    [外汇]  外汇局:6月末我国对外证券投资资产4206亿美元
     在岸人民币兑美元收跌248个基点报6.6160 创近三
    [债券]  两只可转债明日申购指南
     可转债上市公司持续扩容 套利空间将收窄
    [黄金]  互金协会禁令:禁止以“创始会员”名义宣传
     黄金热下的黑平台骗局:宣称百分百盈利 诱使客户
    [理财]  汪峰与大女儿低调同行 一路煲电话粥懒理镜头
     郭晶晶霍启刚带儿子街头筹善款 萌娃见陌生人害羞
    [信托]  银监会:9月起实施信托登记管理办法 设3个月过渡
     乐视网称与民生信托达成和解:乐视系12亿资产冻
    [房产]  中国11月一线城市房价下跌 二三线小幅反弹
     深圳十余家银行暂停房贷 购房者寄望明年但前景晦
    [汽车]  购置税优惠进入倒计时 明年买车就要多花钱了
     高性能电动SUV蔚来ES8上市 特斯拉颤抖了吗?

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2017 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息

    华夏网赚论坛 灵丘县| 武平县| 定日县| 东阳市| 眉山市| 海伦市| 金堂县| 雷波县| 洪泽县| 济阳县| 福建省| 宁明县| 府谷县| 榆中县| 沐川县| 龙泉市| 商丘市| 岱山县| 太和县| 长白| 巴彦淖尔市| 行唐县| 广南县| 新竹市| 天柱县| 辉南县| 同心县| 虞城县| 潞西市| 石狮市| 武汉市| 延寿县| 灵山县| 绵阳市| 新巴尔虎右旗| 庆阳市| 汤原县| 伊春市| 闽清县| 固始县| 尼玛县| 运城市| 乌苏市| 纳雍县| 枣庄市| 广灵县| 金塔县| 宜都市| 镇安县| 漠河县| 江华| 大城县| 白朗县| 平遥县| 璧山县| 白山市| 宣威市| 如东县| 肥乡县| 巴彦县| 兴文县| 双江| 巴林右旗| 澄迈县| 白山市| 余江县| 昭觉县| 滁州市| 平乐县| 恭城| 万宁市| 全椒县| 共和县| 柘城县| 龙南县| 共和县| 三明市| 南阳市| 体育| 巨鹿县| 台南县| 朝阳区| 澎湖县| 南充市| 华阴市| 福建省| 曲麻莱县| 定南县| 左权县| 水城县| 城步| 遂川县| 苍山县| 兴安县| 广宗县| 漾濞| 衡东县| 鹿邑县| 潞城市| 厦门市| 双鸭山市| 曲松县| 扎兰屯市| 郯城县| 江阴市| 齐齐哈尔市| 海林市| 浠水县| 柳州市| 同仁县| 铅山县| 阳春市| 江阴市| 报价| 乐至县| 花莲县| 会理县| 鹤岗市| 准格尔旗| 惠州市| 黔江区| 延吉市| 永清县| 华宁县| 屯留县| 吉隆县| 云霄县| 奉贤区| 山东省| 鄂托克旗| 衡东县| 舒城县| 台南市| 若尔盖县| 商丘市| 泰和县| 新津县|