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海富通基金:市场震荡上行 重点关注三大投资主线

2014-12-6 8:36:10  文章来源:不详  作者:佚名
文章简介: 政府“微刺激”政策逐步加大力度,保增长已经成为经济工作中的第一要务,在海富通基金投研团队看来,三季度高基数压力将是今年经济增长最大的挑战,而通胀则是明年经济增长最大的挑战。尽管8月市场震荡幅度可能会加剧,不过活跃程度受到较大

  政府“微刺激”政策逐步加大力度,保增长已经成为经济工作中的第一要务,在海富通基金投研团队看来,三季度高基数压力将是今年经济增长最大的挑战,而通胀则是明年经济增长最大的挑战。尽管8月市场震荡幅度可能会加剧,不过活跃程度受到较大影响的可能性很低,投资机会仍然比较多,看好三大投资主线。

  宏观方面,海富通基金认为,政府自4月以来不断出台的各种微刺激政策效果已经逐渐体现。从最近公布的宏观经济数据看,我国宏观经济环境稳中向好的趋势更加明显,但中观层面依然缺乏经济明显复苏的迹象。房地产调控政策的持续放松,为整个经济带来了一定正面效应。预计目前政策刺激的方向不会改变,下一阶段需要密切关注:关键时间点(8月)的经济数据及地产销售情况,政府对经济的容忍度有多高,刺激政策何时会发生变化;其次,美国QE的退出节奏也会在一定程度上影响海外资金流向;第三,四中全会的召开将会传达出领导层未来治国理念的方向,将对市场和板块走势带来重大影响。

  股市方面,当前国内股市的走势,更多的是反映内部自身经济和政策环境等因素的影响。海富通基金预计前期涨幅比较大的蓝筹股可能会有所调整,但在沪港通正式开通前,市场对蓝筹股的偏好将会继续上升,蓝筹股估值修复的行情还会延续。未来蓝筹股和创业板内部都会走向分化,同时新的成长方向出现的可能性也很大。主板市场在持续上涨后短期或将经历一段调整,但调整过后会继续震荡上行。

  其逻辑在于,政府的刺激政策持续不断,并且力度有所加大;其次,宏观数据的好转,显示了经济稳定的迹象。政策导向方面,7月底8月初发改委连续发文,对下半年稳增长的工作进行部署,力求加快发展生产性服务业,促进产业结构调整升级,稳定下半年经济增长的意图非常明显。市场对三、四季度的经济预期偏乐观,情绪上比之前有所修复;第三,外围资金流入,流动性相对宽松,回购利率保持低位,包括8月初对新股申购的解禁,都形成了一个比较有利的资金面环境;政府反腐工作的有效开展,加强了政治稳定性对于市场的正面影响。尽管8月市场震荡幅度可能会加剧,不过活跃程度受到较大影响的可能性很低,投资机会仍然比较多。

  具体行业方面,海富通基金重点关注三大投资主线,其一是产业方向发展比较明确的板块,如国企改革、新能源汽车、军工;其二是行业出现拐点向上的板块,如农业中的猪肉、禽类;第三则是比较好反应市场弹性的行业,如金融、地产。

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